原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周二油价大幅下挫
，其中WTI 10月合约收盘下跌2.65美元至82.36美元/桶，跌幅3.12% 。布伦特10月合约收盘下跌3.59美元至88.58美元/桶 ，跌幅3.89%
。SC2610以569.3元/桶收盘
，下跌22.5元/桶，跌幅3.8%。凌晨 ，巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士说：“就停火协议达成共识，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款 。 ”双方预计将在未来几天内公布相关消息
。根据伊斯兰堡备忘录
，将启动谈判和一轮技术性会议。伊朗与阿曼25日发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道 。 API公布数据称 ，上周美国原油库存增加
，而汽油和柴油库存则有所下降。截至8月21日当周，原油库存增加420万桶
。汽油库存减少320万桶 ，而馏分油库存较前一周减少45.9万桶。伊朗在美国极限施压的背景下
，又发出妥协声音，油价逆转 ，当前极限拉扯背后
，油价节奏将有所反复 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二 ，上期所燃料油主力合约FU2611收涨0.52%
，报3842元/吨；低硫燃料油主力合约LU2610收跌2.24%，报4921元/吨
。从基本面看 ，由于近期市场供应紧张，新加坡高低硫燃料油市场结构均走强。低硫方面
，由于从欧洲运往新加坡的套利经济性不可行，且未来几周来自西方市场的到货量减少 ，短期内合规低硫船燃的供应有限 。高硫方面
，由于霍尔木兹海峡通行受阻，新加坡高硫燃料油供应也依然有限 ，但随着夏季发电需求旺季逐渐结束
，未来供应紧张或有望缓解
。短期FU和LU绝对价格仍跟随油价表现偏强，近期LU-FU走扩至高位后出现回落 ，相对强弱方面等待进一步驱动。

　　沥青：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2610收涨1.24% ，报4554元/吨 。本周地缘局势升温导致海峡通行问题再次发酵
，沥青受成本推涨、原料紧张以及低库存的三重助推，价格表现强势
。9月地炼排产来看基本环比持平 ，后续原料供应问题再度浮现，虽然总量难以出现紧缺
，但市场更偏好性价比高的资源，现货资源重回紧张叙事；叠加旺季基建和养护项目施工窗口打开 ，沥青终端刚需采购 、备货需求存在稳步修复提升预期
，供需缺口存扩大预期。短期BU绝对价格跟随油价表现偏强，裂解价差和基差短期或有望再度走强 。

　　橡胶：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周二
，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌65元/吨至18545元/吨，NR主力下跌95元/吨至15560元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力下跌225元/吨至14495元/吨
。昨日上海全乳胶17850（-50）
，全乳-RU2701价差-835（-185），人民币混合17550（-50） ，人混-RU2701价差-1135（-185）
，BR9000齐鲁现货14600（+0），BR9000-BR主力-160（-90）。国外产区降雨以及国内产区台风影响割胶出胶情况 ，原料价格高位震荡，泰国杯胶价格走势强势
，下游需求表现一般，全钢
、半钢胎负荷同比走弱 ，终端刚需采购
，近期关于下半年消费政策刺激预期有所改善，等待市场信心提振 。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强 ，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升
，胶价稳步推升。关注近期产区降雨减弱后原料大幅上量，对原料价格的压制情况
。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在5732元/吨
，收涨1.02%；现货报盘升水01合约553元/吨。EG2610昨日收盘在5364元/吨，收跌0.74% ，基差增加46元/吨至848元/吨
，现货报价6345元/吨 。PX期货主力合约611收盘在8276元/吨，收涨1.4%
。现货商谈价格为1099美元/吨 ，折人民币价格8595元/吨，基差收窄197元/吨至223元/吨。江浙涤丝产销回升
，平均产销估算在100-110% 。东北一套年产70万吨聚酯瓶片装置因故提前停车检修
。PX原料端重启较多，下游PTA部分装置重启受阻 ，聚酯端受到加工费以及原料影响降负增多
，多以短纤瓶片为首，上游复产下游降负 ，产业链流动性将有所缓解
，终端需求有启动迹象，PX供增需弱 ，预计价格承压。短期PTA供增需降
，预计基差小幅回调，价格震荡承压 。关注原料价格波动以及台风对装置以及运输影响
。伊朗装置有重启迹象 ，海峡通行有所放松
，中东紧张程度或有所缓解。乙二醇8月底附近存北美货源抵港计划，9月乙二醇船期集中于下半月 ，国内MEG装置油制提负，煤制检修降负
，下游聚酯需求偏弱，乙二醇港口库存降至低位 ，进口货源到港后
，港口库存或迎来拐点，短期现货流动性偏紧 ，现货基差持续偏强
，预计乙二醇价格维持近强远弱结构 。关注10-01价差
。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二 ，太仓现货价格3020元/吨
，内蒙古北线价格在2745元/吨，CFR中国价格在359-363美元/吨 ，CFR东南亚价格在530-535美元/吨。下游方面
，山东地区甲醛价格1350元/吨，江苏地区醋酸价3200-3240元/吨 ，山东地区MTBE价格7200元/吨 。供应端，国内供应逐步降至低位
，后续将保持相对稳定，进口方面 ，由于美伊局势在7月重新紧张
，8月中下旬之后到港量或重新下降。需求端，江浙地区MTO装置开工极低
。综合来看 ，伊朗供应开始缓慢恢复
，将影响9月中下旬甲醇到港增加，江浙MTO装置负荷偏低 ，预计港口库存短期仍会累库。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在9160-9350元/吨 ，油制PP毛利363.2元/吨
，煤制PP生产毛利1255.07元/吨，甲醇制PP生产毛利-246.67元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-638.03元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-523.17元/吨 。PE方面
，HDPE薄膜价格在8770元/吨，LDPE薄膜价格在10704元/吨 ，LLDPE薄膜价格在8709元/吨
。利润端
，油制聚乙烯市场毛利为-311元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1252元/吨。供应方面，由于7月中旬开始海峡运输受到限制 ，会导致8月下旬之后供应降低 。需求方面
，淡季进入尾声，已经有部分下游开始备库 ，订单有望缓慢回升
。综合来看
，短期供应压力不高，下游逐步开启备货 ，现货价格有支撑
，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市场价格下调大
，电石法5型料4350-4480元/吨，乙烯法主流参考4850-5200元/吨；华北PVC市场价格下调 ，个别料微调
，电石法5型料主流参考4350-4480元/吨左右，乙烯料主流考5000-5060元/吨；华南PVC市场价格下调 ，电石法5型料主流参考4580-4620元/吨左右
，乙烯法主流参考4820-5250元/吨 。8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段，下游行业开工率会逐步回升 ，但市场还是继续维持刚需采购
，出口方面，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩
。整体来看 ，8月供应缓慢恢复
，价格上行空间仍受限制，预计PVC维持震荡。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二尿素现货市场多数小幅下调，山东、河南 、江苏
、山西地区市场价格下调10元/吨
，其余地区稳定 。基本面来看，尿素供应水平维持低位稳定 ，昨日行业日产量19.64万吨
，与前一工作日变化不大，同比仅偏高0.45万吨
。日产连续两日维持在20万吨以下 ，供应支撑力度进一步加强。需求情绪有所回暖
，昨日主流地区平均产销率回升至61%，但区域间分化依旧明显 ，高成交地区产销率达133%
，低成交地区产销不足15% 。印标近两日最终结果将逐渐明朗，需关注其对市场情绪的扰动。整体来看 ，尿素市场仍面临多方博弈
，日产持续维持20万吨以下、企业库存小幅去化 、出口订单持续兑现等提供基本面支撑，印标结果、煤炭价格走强等外部因素可能发生共振 ，尿素期货盘面仍有阶段性向上预期，关注国内需求力度
、印标最终结果、出口节奏 、政策动态
、原料煤炭走势
。

　　纯碱：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二纯碱现货市场多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动 ，昨日沙河地区重碱自提价格999元/吨
，日环比跌8元/吨。基本面来看，纯碱供应水平继续回升 ，昨日行业开工率80.96%
，日环比提升0.22个百分点，前期检修装置持续恢复 ，供应压力再度回归至高位 。需求端表现依旧疲弱
，重碱下游两大玻璃板块产能暂时稳定，后续光伏玻璃冷修预期仍较高 ，纯碱刚需水平依旧承压
。采购需求按需跟进
，大规模囤货意愿不足。整体来看，纯碱基本面宽松状态不改 ，盘面低估值状态限制期价下跌空间，但在供需失衡状态下市场缺乏持续上涨动能
，建议底部震荡思路对待 。关注行业装置检修情况、企业库存边际变化 、下游产能变化
、原料煤炭价格走势
。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二玻璃现货市场均价继续小幅下调至1064元/吨 ，日环比下跌3元/吨
，现货市场延续弱势。玻璃产能低位稳定，在产日熔量维持14.22万吨/天 ，后续供应端仍有波动预期
，关注变化幅度 。玻璃企业库存连续三周小幅去化，但绝对水平仍处高位 ，中上游去库压力依旧偏高
。需求情绪尚可
，昨日主流地区现货产销率维持80%~90%区间，后续现货成交持续度有待观察。玻璃市场驱动不足 ，期货盘面存在止跌迹象但仍缺乏上涨动能
，短期延续底部震荡趋势，关注原料煤炭价格走势、供应水平变化 、需求力度 。

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