铜：宏观风险仍存 ，铜价高位震荡

　　周一晚沪铜主力震荡收于105210元
，伦铜收阴十字星于1.38万美金附近。

　　宏观中性 。美伊朗停战谅解备忘录完成电子签署，正式签字仪式将于6月19日于日内瓦举行
。中东风险趋于缓和提振市场情绪 ，但原油仍处高位
，美联储加息担忧未解除，市场情绪谨慎。

　　基本面中性偏多 。昨日上期所铜仓单增加4899吨至9.7万吨 ，LME铜去库2500吨至36.16万吨
。现货方面
，铜价反弹后下游新增订单放缓，国内现货升水维持-30至120低位。

　　总体来看 ，宏观氛围略有改善，叠加基本面偏紧
，预计短期铜价有望维持高位震荡，聚焦本周美联储利率决议指引及地缘尾部风险 。今日沪铜主力运行参考10.45万-10.6万元/吨
。策略上 ，短线观望或区间
，中长线逢低布局多单。

　　重要声明       

　　本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证
，据此投资，责任自负 。本报告不构成个人投资建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况
。（虞璐彦/Z0023596
，仅供参考）

　　镍&不锈钢：宏观方面，美伊达成和平协议 ，地缘冲突有降温迹象
，受此影响有色板块或将迎来阶段性支撑。但是，地缘冲突减弱或将改善霍尔木兹海峡通行状况 ，MHP用硫磺紧缺的逻辑有所弱化 。美国通胀预期不断走强，再叠加美联储主席换届
，市场对于美联储加息的担忧不断升温，也将直接对有色板块形成压制
。从基本面看 ，此前APNI预计7月印尼将对RKAB配额进行补充
，同时印尼政府近期也释放了计划补充配额的信号，矿端偏紧的现状或将改善。总体来看 ，镍的供给约束正在减弱
，短期情绪改善或将受到支撑，但后市下行压力或将显现 。

　　沪镍2607参考区间130000-142000元/吨
。SS2607参考区间14200-15100元/吨。操作上 ，逢高布空 。

　　重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成
，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证
，据此交易，责任自负
。本报告不构成个人交易建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标 、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　多晶硅：消息面上
，工信部公开征求光伏组件标准报批意见，一方面下游产能出清将利空多晶硅下游需求 ，另一方面也加强了多晶硅环节的产能调控预期
，但能否影响有效供给尚需关注
。从基本面看，多晶硅现货价格继续走跌 ，我们测算部分成交价或已跌破主流企业现金成本。市场预期丰水期将至
，西南硅料厂或将有一定复产动作，然而实际下游需求并未出现好转 ，导致累库预期再起 。基本面虽然偏差
，但预期交易下多晶硅期货仍出现了较大力度的反弹，期现货走势背离。预期先行下多晶硅期货给到了过高的估值 ，如果现货跌价与高库存的现状未能改善
，后市仍有超涨回落风险
。

　　PS2609预计运行区间30000-39000元/吨。操作上，逢高布空 。

　　重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成 ，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠
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　　铝：氧化铝现货持稳 ，期货价格小幅回落
。近期新疆某铝厂采购氧化铝中标价3050-3140元/吨
，相比上周上涨25-110元/吨。山西因安全整治问题部分产能运行受限，当前现货处于短期供需错配 ，贸易商挺价意愿较强 。目前下游库存较充足
，上下游博弈较激烈
。当下广西新投产能开始稳定产出，现货供给处于由紧转松的节点。不过6月几内亚政策有可能出台 ，在政策预期及现货偏紧的背景下
，09合约价格较坚挺 。近期随着原油价格大幅下跌，海运费存下跌预期 ，09合约估值有所回落，后续关注政策兑现情况以及现货改善的节点
。

　　氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨
，多单继续持有。

　　美伊双方同时宣布停战谅解备忘录达成，后续霍尔木兹海峡有望放开 ，原油价格大幅回落
，市场情绪有所改善，后续关注本周美联储6月的议息会议 。昨日LME价格大幅下挫 ，市场开始交易海峡放开后中东铝企复产提前的预期
，另外近期海外现货升水持续下跌，对伦铝支撑力度明显减弱。国内供应端压力略有增长 ，终端需求边际改善
，本周电解铝去库1.9万吨，铝棒去库2.25万吨 ，基本面仍处于边际改善
。但需要注意若外盘价格持续走弱后
，内外价差收窄，铝材出口利润回落后出口量是否下滑 ，因此去库的持续性仍待观察。跨市反套可考虑继续持有（多沪铝空伦铝） 。        

　　沪铝07合约运行区间23600-24500元/吨，反弹沽空为主
。

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，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要 。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况
。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983 ，仅供参考）