观点网讯：8月2日 ，中信证券发布研报指出 ，A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。
市场此前对去杠杆的担忧并未得到数据印证 。研报显示 ，整体杠杆情况比较安全 ，7月上涨股票数量接近全A一半，明显超过6月；相比全球历史上典型的去杠杆行情 ，当前的融资回落幅度并不算大 。
资金面上 ，ETF市场呈现持续的资金流入，科技类ETF的流入提供了充足流动性支持。
局部流动性压力依然存在 ，主要涉及部分非核心AI股 ，这些个股的调整影响到了科技板块内部的持仓调整，造成核心标的定价短暂失效，不过目前该影响已基本消除 。
中信证券认为 ，8月普遍修复的概率还在提升 ，但并非简单超跌反弹 。非AI板块的负面叙事有边际好转，资金环境也支持适当修复。
配置上 ，研报建议增配能化 、有色 、非银和创新药 ，科技内部需要借反弹更加聚焦持仓 。
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