财产与意外险巨头旅行者保险周五公布第二季度财报 ，核心利润同比大增44%，承保和投资收益双双表现强劲
，以实打实的业绩回应了近期多家投行的下调评级。

　　财报显示，旅行者保险第二季度净利润22.08亿美元 ，合每股收益10.26美元；核心利润21.60亿美元
，合每股收益10.04美元，远高于去年同期的6.51美元 。总营收121.53亿美元 ，与去年同期基本持平。

　　业绩大幅增长主要得益于巨灾损失显著下降——从去年同期的9.27亿美元降至5.18亿美元
，以及净投资收入增长14%至8.83亿美元
。公司综合成本率从90.3%改善至83.6%，核心净资产收益率达24.9%。

　　就在财报发布前一周 ，摩根士丹利将旅行者保险评级从持有下调至卖出
，目标价从333美元降至290美元；TD Cowen和Evercore ISI也在7月中旬下调了该股评级 。分析师担忧商业财险定价持续走软，以及个人汽车保险面临竞争压力 ，可能压缩盈利空间
。摩根士丹利预计商业财险价格将首次出现自2018年以来的同比下降
，其中财产险价格已下跌9%。

　　然而，第二季度业绩展现了旅行者保险的经营韧性 。首席执行官Alan Schnitzer表示 ，公司通过严格的承保纪律和高质量投资组合，在三个业务板块均取得强劲表现
。承保利润增长得益于稳定的基础承保收益和有利的往年准备金释放。

　　尽管净承保保费112.59亿美元与上年持平
，但排除出售加拿大业务的影响后，保费同比增长2% 。商业保险业务中 ，中型市场业务增长7%
，新业务达创纪录的8.05亿美元，同比增长8%
。

　　旅行者保险今年以来股价累计上涨逾17% ，跑赢标普500指数。财报公布后
，该股盘前上涨约2.6% 。