白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面 ，巴西7月前两周出口糖91.21万吨
，日均出口量为11.40万吨，较上年7月全月的日均出口量15.61万吨减少27%。现货报价方面 ，广西制糖集团报价区间5220~5330元/吨
，部分下调20元/吨；云南制糖集团报价5030~5090元/吨，加工糖厂主流报价区间为5540~6050元/吨 ，部分下调 20 元/吨 。原糖期价受到供应充足抑制，继续低迷
，价格延续区间震荡，未来继续关注巴西生产进度
。国内库存偏高是当前市场最大的难题 ，需要静待时间消化
，期价持续低迷步入区间下沿，预计偏弱格局依旧。未来关注6月进口数据及销售进度情况 。

　　棉花：

　　（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周二
，ICE美棉下跌0.7%，报收80.94美分/磅 ，郑棉主力合约环比下跌0.34%
，报收16070元/吨，主力合约持仓环比下降2934手至50.92万手 ，棉花3128B现货价格指数17380元/吨
，较前一日下降10元/吨
。国际市场方面，近期美棉扰动因素主要集中在宏观与天气两方面 ，美国6月CPI数据超预期降温，加息预期减弱
，美元指数震荡走弱，美棉期价震荡运行。USDA7月报公布 ，报告环比调增2026/27年度美棉产量预期值
，数据调整基本符合市场预期 。国内市场方面，昨日抛储终于落地 ，据中储棉相关消息
，本轮抛储从2026年7月20日开始，每个国家法定工作日挂牌销售。每日挂牌销售数量根据市场形势等安排
。靴子落地之后 ，市场也有两方面声音
，一种是抛储补充棉花库存，供应持续增加 ，另一种是利空兑现
，上方压制力度减弱，棉价上方仍有较大空间。综合来看 ，消息落地后多空双方均有故事可讲，短期以宽幅震荡格局对待
，等待时间换空间 。

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